標普降滙控評級展望至負面

滙豐控股(00005)年內管理層換屆、制定新發展策略甚至研究重組,評級機構標準普爾公布,將其評級展望由「穩定」調整至「負面」,並解釋滙控重組或有利其長遠業務發展,但現時宏觀市況不明朗,加上環球利率走勢趨跌,未來數季盈利能力恐會面臨挑戰。標普暫維持其長遠A及短期A-1發行人信貸評級。滙控發言人對此不作評論。

環球利率跌恐損收益

標普報告指出,滙控兩大主要市場英國及香港,營運狀況仍然相對穩健,亦認同滙控有需要主動就環境轉變而重組,但在經濟逆境的情況下,相對於其他受到高度評價的同業,難免令其削弱對滙控的看法。今次調整後,標普表示,未來兩年如果滙控仍未尋回穩定的盈利增長動力,或表現未令股東滿意,將會再次削其評級。滙控上月底公布季度業績時宣布,取消原計劃在2020年,有形股本回報率(ROTE)達11%的目標。

集團臨時行政總裁祈耀年(Noel Quinn)解釋稱,過去一段時間環球市場出現重大變化,包括美元利率預期走勢由升轉跌,資本市場亦更為波動,連同英國脫歐及貿易戰等地緣政治因素,故不再設立股本回報目標。

滙控當時亦宣布,將研究重組計劃,以更有效調配資源及成本,把資本調離回報偏低的業務和地區,轉投至增長較高和回報機會較大的市場,包括亞洲和香港等,亦會採取行動減省成本,詳情一併在發放全年業績時公布。

倘未見好轉 將再下調

除滙控的實際表現外,標普補充指出,如果該行的主要市場經濟情況明顯轉差,導致收入動力或資產質素惡化,亦會考慮將滙控評級下調。滙控對上一次被標普降級為2015年,當時發行人信貸評級由A+降至A。

高盛上周亦發報告指,滙控的重組計劃料最少為兩年策略目標,同時維持穩定的派息和持續補充資本,將成為一大挑戰,暫維持「買入」評級及77元目標價,如果重組開支大增或資產質素轉差,將成被降級催化劑。

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